注意将银行股票扩大到保险基金的风险

杨利（国务院理事会兼国家金融与发展实验室副主任） 该患者的长期资金和资本（主要是保险基金）加速进入股票市场的速度，这符合资本市场的稳定性。从2024年开始，保险基金增加了他们对股票市场的投资，但主要集中在银行股票上。在保险基金的驱动下，该银行的股票指数在10季度继续增加。从2023年初到2025年6月底，银行股票指数增长了90％以上。同时，上海综合指数上涨了13％，上海和深圳300指数上涨了3％。可以看出，银行股票的过程与一般市场趋势不符。 投资银行股票的保险资金集中是一种新现象，这些现象于2023年开始出现，并且与保险I的变化会计标准有关ndustry。 2024年1月，我国家保险业上市公司的新会计标准将实施，而上涨的银行股票价格将与实施新的会计标准的时间一致。 根据新的会计标准，当保险基金购买银行共享以满足某些条件（股票超过特定比例标准）时，可以根据权益方法计算它们。如果购买的银行股票价格低于该银行的每个部分净资产，则差额可以纳入本年度的收入中。从2023年到2024年，我国家的银行股票价格通常低于净资产。银行家的某些股票的价格不到净资产的一半，这意味着保险基金可以通过购买银行股票获得100％的收入。 有了新的保险行业国际会计标准，在Equit中包括长期股权投资的要求Y会计是投资者是否在公司中实现了“控制”，“共同控制”或“重大影响”。股权比率超过20％被认为是“控制”，“共同控制”或“重大影响”。但是，如果在我的国家实施此规则时，如果股权比率超过5％，并且可以认为董事董事会的椅子可以满足“控制”，“共同控制”或“重大影响”的条件，并且可以将其纳入长期股权投资中。 新的会计策略已被公认的国内标准元素，而实施它们的目的是减少保险公司的收入变化。根据旧会计标准，在一家保险公司购买股票后，股票价格的变化将影响保险公司的损益表。根据新政策，根据长期股票投资进行计算时，股票价格的波动不会影响保险公司的收入，这与保险公司的稳定发展，还可以帮助保险资金成为真正的“患者资本”。但是，在中国实施新政策的过程中，将长期会计权益的标准从20％降低到5％，这可能会在一定程度上增加保险公司的波动，并应注意以防止相关风险。 与此同时，正常情况下，股价低于净资产的上市公司的业绩差或前景差。在正常情况下，这些上市公司的股票不应成为投资保险公司的目标。但是，根据当前的保险行业会计标准，只要保险公司购买了以低于5％的净资产的股票购买股票，它可以根据长期股票投资进行计算，并且可以在一年中赚取可观的收入。 我国上市银行公司的股价继续o主要是由于银行业面临的运营挑战，低于其净资产。 2022年前，存款和贷款的利率传播给PA行业国家的行李超过2％，利率的传播在2022年下降到1.91％。在2025年的第一季度，银行的利率的传播下降到1.43％，而银行的利息利率差异低于非官能利率。银行的净息差与非表现贷款比率之间的“颠倒”意味着该银行的净利息利润率几乎不能支付三个成本（信用成本，运营成本和资本成本），这在银行业中是一个重大挑战。 在这种背景下，银行股票价格反复达到了新的高点，并且这种趋势中包含的潜在风险是正确的关注。如果撰写银行资产的努力越来越大，保险基金持有的银行股份将遭受相应的损失，而银行风险将be通过保险。保险基金的特征是市场展示的巨大规模和强大的影响。保险基金的每一次移动都将引起市场的高度关注。对单个部门股票的纯投资将对市场产生溢出影响。 2015年7月，前中国保险监管委员会发布了“改善投资蓝芯片股票的保险资金比例的通知”，对保险基金的股票市场进行了投资。主要内容包括：（1）只要满足这两个区域，到上一季度末，足够的偿付能力的比率至少为120％，而蓝芯片股票的投资余额不少于股票投资余额的60％，上一季度的上限限额从5％H10％角度调整了上一季度的上限； 。增加之后，股权的余额不应高于上一季度末总计的40％。随后的e诸如“ Baowan纠纷”之类的通风口与这些政策的修订有关，随后监管当局为购买股票的保险资金提供了更严格的规定。 鼓励保险基金进入市场，并通过稳定资本市场提供全面的保险基金作用，但是“防止资本不良的贫困扩张”无法放松。我们应该避免在一个行业中投资集中的危险。在这方面，该集合有两个建议。 首先，进入市场的保险基金必须遵循稳定的投资和纱丽投资的原则。单个行业中股票投资头寸的市场价值不应高于公司总投资价值的10％。为了避免规则变化对市场的影响，可以通过破坏新老式的方式处理。保险公司持有超过10％的总处理能够维持的保险公司n当前情况。为了防止 - 高 - 高银行对保险业的危害，保险基金原则上不鼓励银行股票的摘录。 其次，处理一部分超过5％的银行部分是否可以符合“控制”，“联合控制”或“重要影响”标准？这有资格进行仔细的分析和讨论。如果您持有超过20％的符合“控制”标准，“ Magash Control”或“重大影响力”，那么保险基金将不会大量购买银行股票，因为大型国家控制的银行的权益集中了，实际发行的股票小于20％，而十个合并的商业银行的股权却不那么散布，但不容易符合20％的标准。在某些地区的小型商业银行并不完美，保险公司通常不会成为其控制者。中国和工业银行等中型银行（例如中国的Manganganganganl）设定为10％或15％，其他银行可能根据20％的标准，可以将“控制”或“共同控制”视为。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）